Liquid Capital 创始人 JackYi（易理华）于 4 月 8 日在币安广场直播中表示，其自 2015 年底进入加密行业，经历过两三轮牛熊后，整体仍倾向于「长周期看多」，但前提是不能过度乐观，必须正视市场的周期性与「巨大的波动性」。在他看来，加密资产的回撤与反弹幅度都远超传统市场，投资者需要在波动中保持清醒与风险意识。谈及今年市场压力，易理华将其归因于多重外部因素叠加：宏观层面降息预期未兑现、地缘局势扰动、政策推进不及预期，以及部分叙事（如「国家战略」等）降温；再结合四年周期影响，他认为回调可能超出原先计划。但他同时强调，这更多是外部金融环境与周期共同放大短期波动，长期角度对 ETH 的核心判断并未改变。在策略层面，他认为 2022-2023 年后一级投资难度显著上升：早期一级项目周期更短、流动性释放更快，但随着市场结构及解锁 / 流通安排变化，投资人窗口期明显收窄，一级「没以前好做」，因此他逐步减少一级出手，并将更多精力放到二级市场的研究与机会捕捉上。此外，他强调 AI 正在加速重塑竞争格局：过去两三个月他投入更多精力学习 AI，并推动被投企业向 AI 转型，认为未来不理解或不会使用 AI 的个人与团队可能被快速淘汰。针对外界「推高再退出」等争议，他回应称投资最终取决于资产价值与趋势，大体量市场难以被单一参与者推动。