美国资本市场结构正经历剧变，SEC勾勒代币化证券蓝图，纳斯达克、纽交所等巨头纷纷布局。本文深度解析股票代币化的四种模式、关键参与者与用户路径，并揭示私募股权市场在狂热需求下的真实生态与投资逻辑。