东吴证券（香港）发布最新研报称，OSL 集团 2025 年实现经调整收入 5.34 亿港元，同比增长 150.1%，集团战略定位已从香港数字资产交易平台升级为全球稳定币支付与交易平台。该行维持 OSL 集团「买入」评级，目标价为每股 19.5 港元。报告指出，OSL 集团 2025 年稳定币占总交易量比例已达 60%，业务重心已延伸至稳定币支付、法币出入金及 B 端跨境结算。东吴证券（香港）表示，公司的收入增长不再仅依赖币价和交易活跃度，稳定币支付与全球通道能力成为核心驱动。该行续称，稳定币支付业务的竞争壁垒并非单一交易撮合能力。而 OSL 集团正凭借银行网络、全球牌照体系、即时结算能力、深度流动性四大能力重塑稳定币与 AI 时代的下一代金融市场基础设施。中期来看，随着支付业务收入占比提升、既有通道复用度提升，和费用率摊薄，公司盈利质量有望改善。