日本央行将政策利率上调至1%，创下近30年来新高。表面上看，这只是一次普通的加息，但其背后却牵动着全球资本市场最重要的一条资金链——日元套利交易。过去数十年，日本凭借超低利率向全球市场持续输出廉价流动性，支撑了美股、新兴市场、房地产及各类风险资产的繁荣。当日本开始退出零利率时代，全球资本配置逻辑、跨境资金流向以及风险资产定价体系都可能面临重塑。本文从日本长期低利率形成原因、日本加息背后的经济逻辑、日元套利交易机制以及全球流动性变化等多个维度，深入分析日本加息为何会引发全球市场高度关注。