glassnode 联合创始人 Rafael 发推表示，当前机构需求并未有效吸收比特币新增供应，反而在增加抛压。数据显示，过去一个月 ETF 净流出 7.16 万枚比特币，而 DATs（数字资产财库公司）仅增持 7500 枚。扣除发行量后，ETF 与 DATs 合计净流出达到 7.7 万枚。在这一净流出转为正值之前，任何价格反弹都将面临「封装资产」带来的持续抛压。