HTX Research 负责人兼首席分析师 Andy Liu 日前做客火币大咖讲堂，并以「2026 年 Q3 季度前瞻：全球流动性重定价下的加密市场新秩序」为主题进行分享。他表示，BTC 已不再只是加密原生资产，而是全球美元流动性的代理变量，第三季度影响 BTC 走势的三大核心变量为：方向看流动性、弹性看 ETF、风险看美元。谈及以太坊时，Andy Liu 指出，以太坊当前面临的问题不是生态是否增长，而是生态增长能否转化为 ETH 的价值。中长期看，以太坊仍是 Crypto 最重要的结算与应用基础设施之一。但短期内，ETH 必须重新证明生态增长能够转化为 ETH 价值。因此，Q3 对 ETH 的核心判断是：方向看监管，弹性看 DeFi，确认看 Fee 与 burn。