做市商 Wintermute 发文称，目前通过其场外交易（OTC）平台完成的现货交易量中，72% 来自机构投资者，为历史最高水平。这些机构包括对冲基金、数字资产管理公司（DATs）、资产管理公司及家族办公室。据 Wintermute 披露，该比例较 2025 年上半年的 59% 和下半年的 61% 持续攀升。Wintermute 表示，在机构资金已占其交易量四分之三的情况下，机构流已成为决定当前市场结构的主导力量。