HYPE自70美元高点跌至52美元,回调逾30%,市场归咎于团队解锁卖币。但链上数据揭示真相:团队实际出售仅1.65亿美元,协议回购却达3.64亿美元,且累计回购已超10亿美元,鲸鱼抛售与ETF净流出才是关键压力。