比特币矿企的人工智能转型迎来分水岭，华尔街降低估值溢价，大型托管合同难再刺激股价。头部矿企AI转型进展分化：有的高性能计算收入占比超八成，有的AI业务收入仍为零。市场已从讲故事转向关注项目交付与现金流兑现。