一、在问答环节（Q&A）。 1、传统服务器与存储高增长的持续性：管理层指出，增长并非单纯依赖价格提升，而是由真实需求驱动。目前安装基数中仍有约120万台14G或更老一代的服务器等待替换升级。随着后量子密码学（Post-quantum cryptography）等安全合规要求提高，旧架构升级是必然趋势。 2、长期AI算力与数据中心前景：副董事长兼首席运营官克拉克（Jeff Clarke）预计，到2030年，推理产生的Token量将增长87倍，AI将占据数据中心总需求的75%（需新增200GW的电力支撑）。这一浪潮将为戴尔带来超过1万亿美元的潜在市场机会。 3、供应链状况：克拉克表示目前整体处于“供不应求”状态。主要瓶颈集中在DRAM和NAND闪存，同时高阶CPU、磁盘驱动器、成熟制程芯片（MOSFET/Power IC）以及光模块等AI供应链关键构件也存在阶段性紧缺。公司正在通过优化配置与工厂调度来最大化产出。