BlockBeats 消息，10 月 22 日，10 月以来全球对冲基金加速建立空头头寸。高盛主经纪商数据显示，空头交易与多头买入的比例已达约 5 比 1，全球股票做空杠杆率升至过去五年的第 99 个百分位，同时基本面多空基金的净杠杆率却跌至近三年低点。高盛交易团队因此直接抛出了「轧空风险警报」，指出极度拥挤的空头仓位已具备引发剧烈轧空的技术条件。这轮极端布局已让对冲基金付出代价，全球基本面多空基金 10 月已累跌 2.5%，专注科技领域的 TMT 基金更是重挫 7.4%。本轮做空源于美国通胀超预期及市场对 AI 算力回报周期的疑虑，导致全球信息技术股遭遇十余年最严重的净抛售，纳指上周重挫 5.5%。但在科技板块遭无差别抛售之际，市场结构呈现极端分化，对冲基金对美股科技七巨头的净敞口逆势创下历史新高，欧洲成为唯一净买入地区。高盛警示，一旦市场出现超预期反弹，过载的空头结构随时可能转变为推升涨势的买盘燃料，触发轧空风暴。